郭明錤深度解析：英特爾Lunar Lake敗因探析，制程落后與產(chǎn)品規(guī)劃能力雙重挑戰(zhàn)

近日，天風(fēng)證券分析師郭明錤在Medium平臺(tái)上深入剖析了英特爾Lunar Lake項(xiàng)目的失敗原因，揭示了其背后的多個(gè)復(fù)雜因素。郭明錤指出，英特爾Lunar Lake項(xiàng)目的失敗不僅反映了制程技術(shù)的落后，更深層次的問題在于其產(chǎn)品規(guī)劃能力的不足。

英特爾曾計(jì)劃通過Lunar Lake項(xiàng)目將DRAM整合進(jìn)CPU封裝，以應(yīng)對(duì)Apple Silicon的競爭壓力，并回應(yīng)微軟Surface系列采用ARM處理器的市場(chǎng)變動(dòng)。然而，該項(xiàng)目最終未能如愿，英特爾宣布將不再采取這一封裝方式。

Lunar Lake項(xiàng)目的動(dòng)機(jī)主要源于兩方面：一是為了證明x86架構(gòu)在效能和續(xù)航力上能與Apple Silicon相媲美;二是為了推出競品，應(yīng)對(duì)微軟新款Surface系列全面采用高通處理器的情況。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，英特爾在Lunar Lake項(xiàng)目中作出了三個(gè)重要決策，包括整合DRAM、指定特定零部件供應(yīng)商，以及將NPU算力提升至48 TOPS。然而，這些決策并未能帶來預(yù)期的成功。

郭明錤認(rèn)為，導(dǎo)致Lunar Lake項(xiàng)目失敗的原因并非僅僅是整合DRAM稀釋毛利率的問題。更深層次的原因包括品牌和代工廠商因采用零件彈性降低而不愿參與，英特爾在DRAM供應(yīng)商面前的議價(jià)力遠(yuǎn)低于Apple且依賴臺(tái)積電代工導(dǎo)致成本結(jié)構(gòu)不利，以及AI PC應(yīng)用尚未成熟導(dǎo)致客戶不愿為更昂貴的Lunar Lake買單。

從Lunar Lake的失敗中還可以看出，英特爾在產(chǎn)品規(guī)劃能力方面存在明顯不足。這一問題不僅體現(xiàn)在Lunar Lake項(xiàng)目上，還從AMD在常規(guī)服務(wù)器市場(chǎng)占有率持續(xù)提升的現(xiàn)象中得到了印證。郭明錤指出，制程技術(shù)落后只是英特爾面臨問題的表象，更深層的問題可能在于導(dǎo)致其作出一連串錯(cuò)誤產(chǎn)品決策的組織機(jī)制。

英特爾在Lunar Lake項(xiàng)目中試圖通過整合DRAM和提升NPU算力來增強(qiáng)產(chǎn)品的競爭力，然而，這一策略并未得到市場(chǎng)的積極響應(yīng)。品牌和代工廠商對(duì)采用可替換零件的抵觸情緒，以及英特爾在DRAM市場(chǎng)的議價(jià)能力不足，都導(dǎo)致了項(xiàng)目成本的上升和利潤的稀釋。此外，市場(chǎng)對(duì)AI PC應(yīng)用的期盼尚未成熟，客戶不愿為較高的Lunar Lake買單，進(jìn)一步加劇了項(xiàng)目的失敗。

面對(duì)這一困境，英特爾需要深入反思并尋求解決之道。郭明錤建議，英特爾應(yīng)在品牌戰(zhàn)略、市場(chǎng)洞察、用戶體驗(yàn)等多方面進(jìn)行長期反思和改進(jìn)，以實(shí)現(xiàn)更可持續(xù)的發(fā)展。未來，英特爾不僅要聚焦技術(shù)，更要關(guān)注消費(fèi)者實(shí)際需求和市場(chǎng)變化，通過靈活的產(chǎn)品組合應(yīng)對(duì)復(fù)雜的競爭環(huán)境。

總之，英特爾Lunar Lake項(xiàng)目的失敗不僅揭示了制程技術(shù)的挑戰(zhàn)，更凸顯了產(chǎn)品規(guī)劃能力的不足。英特爾需要正視這些問題，加強(qiáng)內(nèi)部組織機(jī)制的改革和優(yōu)化，以提升產(chǎn)品決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。只有這樣，才能在激烈的市場(chǎng)競爭中立于不敗之地。